茅台暴涨背后：市场仍在追捧大消费板块

今年以来，贵州茅台为代表的白酒股股价连续强势上涨，成为价值投资的典范。同花顺白酒指数6月份涨幅达到7.65%，远远超过同期上证指数。其中贵州茅台从去年9月底以来一路上扬，几乎没有调整过，股价从不到300元涨至6月13日473.05元的收盘价，期间最大涨幅达到64.50%，今年涨幅也高达41.57%。其他白酒股中，凯乐科技、五粮液、泸州老窖今年涨幅均超过50%；山西汾酒涨幅40.72%；水井坊、伊力特涨幅超过30%；洋河股份涨幅28.68%；口子窖、古井贡酒、沱牌舍得涨逾10%。23只白酒股中，贵州茅台、五粮液、洋河股份三家上市公司总市值超过千亿，分别为5942亿元、2076亿元、1369亿元，合计总市值达到9387亿元，接近万亿元。其中贵州茅台总市值超过招商银行，在A股中排名第九。

假设2020年茅台酒的销量达到4万吨，北京茅台回收公司的收入将为780亿。如果考虑到三年后，系列酒的增加，收入超过100亿，尽管净利率水平远低于飞天茅台，但仍有望实现30亿左右的净利润。中性预期给予25倍PE，对应市值为8600亿、对应股价为685元。白酒股价格还是偏高了一些，短期来看，机会相对不多了。从另一个角度来看，已经有三只白酒股合计总市值接近万亿，如果要推动股价的话，需要更多的资金维持其上行。北京茅台回收市场环境、成交量均不支持有如此大的资金链。他建议，目前如果有获利的话可以逢高减仓。估值的泡沫化、市场风格的转换、景气度变化或增速回落，是白酒及茅台行情结束的信号，当前还远没看到这些信号，茅台的关键时间窗口在2018年的一季报。而对于有业绩支撑的消费品龙头公司，即使抱团资金散场，也不可能像创业板那样以暴跌收场。

2016年下半年以来，北京茅台回收行业结束了三年低迷期，以贵州茅台为首的知名酒企不仅产品价格飞涨，股价也迅速走强。贵州茅台的股价成功站上400元，坐稳A股第一高价股宝座。此后，茅台又以5096.8亿元的市值超越全球烈酒老牌冠军帝亚吉欧，成为全球市值最高的酒厂。茅台股价不断走高，也迎来机构一致看好。近一个月来，包括天风证券、中金公司、国泰君安证券、招商证券、中泰证券、中信证券等纷纷上调贵州茅台目标价。北京茅台回收公司将贵州茅台目标价上调至613元/股，天风证券则上调至615元/股。

　　茅台暴涨背后代表的是市场仍在追捧大消费板块，对行业白马和蓝筹股充满信心。最近一波股市上涨主要是6月份以来央行流动性宽松政策提振了市场情绪，各大板块全面上扬。茅台暴涨的原因一是投资者逐渐注重价值投资，以茅台为代表的行业龙头企业基本面良好，盈利能力强，二是与目前我国投资者资金流向有关，很多投资者的资金从中小企业中流出。在投资渠道匮乏的背景下，不断追加投资白马股，导致这些股票不断创下新高。茅台不断上涨何时见顶与我国目前宏观经济走势及监管层的监管走向有关，投资者需要新的投资渠道和对象，北京茅台回收企业基本面不能得到改善的情况下，投资者只能继续追加对龙头白马股的投资。随着资本市场生态转好，中国经济逐渐复苏，以茅台为代表的龙头股价格会出现回调，市场会恢复冷静。

与五粮液喜迎涨价不同的是，北京茅台回收集团对涨价进行了铁腕整治。今年4月，针对茅台酒零售价格不断飙升，个别省区茅台酒超过1300元/瓶的情况，茅台集团党委书记、总经理李保芳在市场工作会上强调，“要讲政治，谁制造市场乱象就砸谁的饭碗”。飞天茅台专卖店建议标牌价控制为1199元，北京茅台回收市场目标管控价为1299元；鸡年茅台酒专卖店建议标牌价控制在1299元，市场目标管控价为1599元。一旦发现53度飞天茅台超过1299元/瓶，一律取消原物流码单位合同。今年的白酒涨价风依旧由市场供需关系决定，未来白酒还将面临产销量下滑、价格上涨的局面。因为消费升级，未来名优酒的产销量会增大，而低端白酒的产销量会减少，再加上红酒、洋酒、啤酒的冲击，白酒的总产销量肯定会减少。◆本文章仅是北京茅台酒回收广告部转载他方文章，本公司不承担任何法律责任，如有不实请自行联系作者。未经作者许可，北京信誉烟酒回收公司广告部所刊作品一律不得转载。想知道更多新闻，请点击北京信誉烟酒礼品回收网。本文章最终链接地址：http://www.13810578003.com