北京茅台酒回收企业或迎来估值修复

今年下半年以来，白酒板块指数持续下挫，累计下跌约16%，北京茅台酒回收板块市盈率降至近三年低位。白酒旺季动销整体仍呈现弱复苏，板块基本面整体向好。需求环比改善，且目前估值偏低，未来随着经济复苏、需求进一步回暖，或迎来估值修复。高端白酒需求韧性强，预计动销平稳向上，并促进酒企端全年增速向上，且在近期调整后估值性价比高。次高端板块目前估值合理，短期在宴席等场景回补下环比改善，且长期全国化发展空间可期，有望迎来估值回升。

白酒旺季动销整体仍呈现弱复苏，板块基本面整体向好。需求环比改善，目前估值合理偏低，未来随着经济复苏、需求进一步回暖，或迎来估值修复。高端白酒需求韧性强，预计动销平稳向上，并促进酒企端全年增速向上，且在近期调整后估值性价比高。次高端板块目前估值合理，短期在宴席等场景回补下环比改善，且长期全国化发展空间可期，有望迎来估值回升。

高端酒全年节奏平稳三季度仍将保持稳定增长；全国化次高端在二季度受疫情影响增速放缓后我们预测三季度将实现增速反弹；地产酒龙头上半年表现亮眼下半年将注重渠道维护实现稳定增长，二三线地产酒将在旺季实现全年任务的追赶增速反弹。白酒板块短期市场动销偏弱，渠道库存有所提升，北京茅台酒回收市场预期较低，相应企业回款节奏正常，叠加部分企业能动性较强，北京茅台酒回收企业三季度报表应加速增长，从而带来投资机会，建议关注三季度报表加速增长的白酒企业。

中秋节的“结构性”增长趋势，北京茅台酒回收市场得益于优质酒企向好经营发展趋势，板块性价比已凸显，仍看好高端/次高端酒扩容下优质标的的成长。基本印证了酒企全年压力最大的时点已过。在弱动销、疫情等因素的影响下，酒厂表现分化继续。随着白酒三季报已逐步明朗，从当前时点展望跨年前后表现，思路为坚守确定性+配合挑选估值性价比。

随着经济复苏、需求进一步回暖，北京茅台酒回收企业或迎来估值修复。贵州茅台不断进行渠道改革，尤其在自营渠道上持续加码。经计算，今年前三季度公司直销渠道营收占比已提升至36%。这意味着贵州茅台渠道改革的成效持续显现。

北京茅台酒回收市场表现依旧坚挺，而公司持续推新叠加产能释放，也为业绩增长提供强有力支撑。例如，在公司推出的新品中，珍品茅台、茅台1935、100ml小容量茅台等覆盖空白价格带，茅台1935更是弥补了公司整体千元价格带的空缺。

第四季度对北京茅台酒回收企业冲刺全年业绩目标至关重要。贵州茅台董事长丁雄军在股东大会上提出，2022年公司的经营目标之一是实现营收1259亿元，增速15%，较去年提高4.5个百分点，增长额164亿元。

展望第四季度及2023年春节，疫情仍是短期的重要变量，若疫情影响减弱，将有助于茅台酒的终端动销，支撑销量增长和结构升级。伴随宏观经济和消费信心稳步复苏，叠加贵州省稳步推进复工复产复市，贵州茅台第四季度业绩环比增速可期。

经过前几年的高速增长，北京茅台酒回收行业现已步入存量竞争时代，未来会越来越向头部品牌集中，预计贵州茅台第四季度业绩增长仍稳健。◆本文章仅是北京茅台酒回收广告部转载他方文章，本公司不承担任何法律责任，如有不实请自行联系作者。未经作者许可，北京信誉烟酒回收公司广告部所刊作品一律不得转载。想知道更多新闻，请点击北京信誉烟酒礼品回收网。本文章最终链接地址：http://www.13810578003.com